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科技为首的增长〖chang〗股‘gu’向【xiang】下修【xiu】订料持续

admin2022-05-0414

踏入5月,传统「Sell in May」月份又再引起关注。CFRA上周初以5月作为划分计算,自1946年起标普500 11至4月份的半年,平均升幅为6.8%,反之由5至10月份的另外六个月,平均回报只有1.7%。可是,缩短至近五年表现去计算的话,5至10月份的半年回报却有7.2%,较11至4月份的平均5%半年回报为高。可是,如果从1992年的中期选举年计算30年的平均表现,5月起的半年股市在中期选举年平均要跌3.4%。

基于数字上的混乱,「Sell in May」成立与否意义不大,皆因市场关注仍是盈利、经济与息口。纯粹看盈利的话,截至上周五约一半的标普500企业公布业绩,81%胜预期,较平均66%为高。但瑞信提醒,科技企业盈利已见走样,其中大型科技企业盈利胜预期的幅度约为2.3%,较其它胜预期企业的8.6% Beat Ratio明显失色。几乎可以肯定,科技为首的增长股,向下修订预测周期还会持续。

本周焦点是美联储议息,基本上市场已预期大幅加息将会开始。港股方面,情况有逆转。假期前大升,中资股及在美中概股大幅反弹,政策狂热份子归功于政治局会议的公布,会议最有力度的公布有一句:经济要稳住是党中央的要求。

(笔者为香港证监会持牌人士及未持有上述股份)

不同观点

元宇证券基金投资总监 林嘉麒

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